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Taxa efetiva de um empréstimo

Quando uma empresa toma um empréstimo há, em geral, a taxa de juros que é cobrada, o IOF normal calculado proporcionalmente ao prazo da operação, o IOF adicional calculado a base de 0,38% sobre o valor da operação e também a cobrança de tarifas. É importante saber qual a taxa efetiva do empréstimo, ou o seu custo efetivo total – CET.

Veja o exemplo a seguir:

OPERAÇÃO DE DESCONTO DE UM TÍTULO DE R$ 10.000,00
Prazo:30 dias
Taxa de desconto:3% ao mês
IOF normal:0,123% ao mês
IOF adicional:0,38%
Tarifas da operação:R$ 200,00
Valor líquido liberado:R$ 9.449,70

O custo efetivo total é obtido comparando o valor líquido recebido de R$ 9.449,70 com o valor que será pago na operação (a liquidação da operação ocorrerá quando o cliente pagar o título ao banco). A variação percentual de 9.449,70 até o valor bruto de R$ 10.000,00 é de 5,82%. A taxa nominal de desconto é de 3%, mas este não é o custo da operação! A taxa de desconto é antecipada, já o CET é calculado pela lógica de juros, ou seja, de acréscimo sobre o valor líquido do empréstimo. Em razão do IOF, da taxa de desconto antecipada e da tarifa cobrada, o custo efetivo da operação foi de 5,82%.  Isso não quer dizer que uma operação de desconto com uma taxa de 3% ao mês, custe 5,82%.  Dependendo da tarifa e da taxa de descontos, haverá variações no custo efetivo.

É importante também calcular o custo médio do passivo bancário, através de uma média ponderada, considerando os valores e custos efetivos de cada operação.

Conceitos de “Margem” Utilizados no Comércio

O termo “margem” às vezes é entendido de formas diferentes por pessoas que trabalham com gestão de preços e custos ou com vendas no comércio.   Por exemplo: uma pessoa pode dizer que trabalha com uma margem de 18% e a outra com uma margem de 45% e, ainda, uma terceira, que trabalha com uma margem de 3% e as três estarem se referindo à mesma estrutura de resultados.

Uma delas pode estar falando da margem de lucro bruto sobre as vendas, que é o conceito mais utilizado como sinônimo de “margem” no comércio; a outra pode estar falando de mark-up e a terceira de lucratividade líquida.

Há um outro conceito que algumas empresa comerciais utilizam que é o percentual de margem de lucro bruto sobre as vendas líquidas de impostos.

Por outro lado, o percentual de mark-up pode ser calculado sobre o custo da mercadoria ou sobre o preço de compra.

Analisando o demonstrativo de resultados abaixo, podemos extrair alguns conceitos de margem, como seguem:

DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
LINHADESCRIÇÂOR$%
01RECEITA BRUTA DE VENDAS800.000,00100,0%
02(-) IMPOSTOS S/VENDAS108.400,0013,6%
03RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS691.600,0086,5%
04(-) CUSTO DAS MERCADORIAS550.000,0068,8%
05LUCRO BRUTO141.600,0017,7%
06(-) DESPESAS FIXAS105.000,0013,1%
07RESULTADO ANTES IR/CSSL36.600,004,6%
08(-) IRPJ/CSSL11.712,001,5%
09LUCRO LÍQUIDO24.888,003,1%

 

1) Margem de lucro bruto sobre a venda bruta

O valor do lucro bruto de R$ 141.600,00 é relacionado percentualmente com a venda bruta, utilizando-se a fórmula abaixo:

Margem = R$ 141.600 / R$ 800.000  x 100  =  17,7%

2) Margem de lucro bruto sobre a venda líquida de impostos

Neste caso, o lucro bruto é relacionado com a venda líquida de impostos.

Margem = R$ 141.600  / R$ 691.600 x 100  = 20,47%

3) Mark-up

Para calcular o mark-up, calcula-se quanto porcento deve-se aplicar sobre o custo das mercadorias para se chegar ao preço de venda (no caso, do custo das mercadorias vendidas até a receita bruta de vendas).

Mark-up  =   [( R$ 800.000  /  R$ 550.000 ) – 1 ] x 100  =  45,45%

4) Margem líquida (ou percentual de lucratividade líquida)

É a relação do lucro líquido com a receita bruta de vendas, ou seja, de quanto sobra líquido, após a apropriação de todos os custos e despesas, em percentagem da receita bruta de vendas.

Margem = [(R$ 24.888,00 / R$ 800.000,00) x 100]  =   3,11%

As análises de margens podem ser feitas, por seu turno, utilizando qualquer um dos critérios expostos acima, desde que feitas de forma correta a partir de uma estrutura de resultados montada adequadamente.

Sugestão: quando você estiver falando de “margem” é importante explicar qual o conceito que está utilizando.

Percentual de Margem de Lucro no Comércio

Tenho observado, em trabalhos de consultoria e treinamento que realizo junto a empresários e gestores de empresas comerciais, que muitos utilizam um percentual de margem de lucro que julgam ser o ideal para equilibrar suas contas, para fazer cálculos e análises de preços de venda praticados. Na maioria dos casos o percentual utilizado está correto ou próximo do ideal. Em alguns casos não. Por outro lado, vejo que muitos utilizam percentuais que “sempre foram utilizados” ou que “a maioria das empresas do ramo utiliza”.

Esse percentual pode ser calculado, gerenciado e otimizado. Isso sem precisar aumentar o preço das mercadorias! A partir do exame do seu Balanço Patrimonial e de seu Demonstrativo de Resultados, a empresa pode observar com que margem de lucro está operando. Pode ver também , pela comparação do Lucro Líquido com o Patrimônio Líquido, qual a taxa de retorno que a empresa está apresentando.

Veja na figura abaixo, que representa um Demonstrativo de Resultados, que a margem de lucro bruto média da empresa é de 17,7%. Nas empresas comerciais, esse é o percentual que se costuma chamar de MARGEM. Ou seja, é a margem bruta, deduzindo-se do preço de venda (ou receita bruta) os valores referentes aos impostos e ao custo da mercadoria vendida.

DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
LINHADESCRIÇÂOR$%
01RECEITA BRUTA DE VENDAS800.000,00100,0%
02(-) INPOSTOS S/VENDAS108.400,0013,6%
03RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS691.600,0086,5%
04(-) CUSTO DAS MERCADORIAS550.000,0068,8%
05LUCRO BRUTO141.600,0017,7%
06(-) DESPESAS FIXAS105.000,0013,1%
07RESULTADO ANTES IR/CSSL36.600,004,6%
08(-) IRPJ/CSSL11.712,001,5%
09LUCRO LÍQUIDO24.888,003,1%

Veja agora na figura que representa um Balanço Patrimonial, que o valor do Patrimônio Líquido, ou seja, do investimento feito pelos empresários na empresa , é de R$ 3.200.000,00.

BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVOPASSIVO
CIRCULANTE3.000.000CIRCULANTE1.650.000
Disponível30.000Fornecedores450.000
Clientes1.200.000Tributos a recolher175.000
Estoques1.100.000Empréstimos900.000
Outros créditos670.000Outros débitos125.000
NÃO CIRCULANTE2.000.000NÃO CIRCULANTE150.000
Créditos de longo prazo50.000Débitos a longo prazo150.000
Imobilizações1.950.000PATRIMÔNIO LÍQUIDO3.200.000
TOTAL DO ATIVO5.000.000TOTAL DO PASSIVO5.000.000

Para calcular a Taxa de Retorno sobre o Investimento, deve-se comparar o Lucro Líquido do período com o Patrimônio Líquido (inicial do período). Isso nos diz qual a taxa de retorno que um determinado valor investido (patrimônio líquido inicial) proporcionou no período. No caso desse exemplo, a taxa de retorno é de R$ 24.888,00 / R$ 3.200.000,00 = 0,7778%.

Considerando que o demonstrativo de resultados se refere a um período mensal, pode-se dizer que o retorno sobre o investimento é de 0,7778% a.m. ou de 9,7434% a.a. (taxa ao mês anualizada pelo critério de juros compostos considerando que os resultados mensais serão reaplicados à mesma taxa).

Nesse caso, se o empresário julgar que a taxa de retorno sobre o investimento que a empresa está proporcionando é adequada para suas expectativas e que o volume de vendas esperado é o do Demonstrativo de Resultados da figura acima e, também, que os demais itens de custos e despesas se manterão nas mesmas proporções, poderá trabalhar com a margem de 17,7% no cálculo e análise de seus preços.

Desejando otimizar o retorno sobre o investimento, o ideal é adotar um conjunto de medidas para obter com mais facilidade os resultados desejados. Além de procurar aumentar as vendas e reduzir despesas, uma ação que repercutirá favoravelmente de forma importante é o gerenciamento do mix de produtos com o objetivo de melhorar a margem. Vou falar sobre isso em uma próxima postagem.